2026年– date –

はじめに：M&Aの担い手に、国が資格をつくる 前回の記事では、M&A実務系の検定・資格を横断して、どの試験でも問われる頻出論点を整理しました。あの記事で描いた「資格の地図」は、しかし、来年から書き換わることになります。 中小企業庁が、中...

はじめに：なぜ「頻出論点」から入るのか M&Aの実務に関わることになった方から、しばしば同じ質問を受けます。「まず何を勉強すればいいですか」。 この問いに対して、いきなり分厚い実務書を渡すのは、あまり親切ではありません。M&Aという領域...

はじめに：なぜ「買い手本体」で買わないのか M&Aのニュースを読んでいると、「◯◯ファンドが設立した特別目的会社が、△△社の全株式を取得した」という一文に出会うことがあります。買い手であるはずのファンドの名前ではなく、聞いたこともない新設会...

はじめに：価格が合わないM&Aを、それでも成立させる技術 M&Aの交渉において、最後まで折り合いがつかない論点の筆頭が「譲渡価格」です。とりわけ、高い成長性を武器とするベンチャー企業や、業績の変動が大きい事業の売買では、売り手と買い手の...

はじめに：LOIは単なる「通過点」ではない M&Aの実務において、トップ面談を経て双方の意向が一致した段階で締結されるのが「LOI（Letter of Intent：意向表明書）」または「MOU（Memorandum of Understanding：基本合意書）」です。多くの経営者や実...

はじめに：潜在株式がM&Aバリュエーションに与えるインパクト M&Aにおける企業価値評価（バリュエーション）において、評価対象会社がストックオプション（新株予約権）や転換社債型新株予約権付社債（CB）などの「潜在株式」を発行しているケース...

はじめに：M&Aにおける「見えない価値」の正体 現代のM&Aにおいて、企業価値の大部分は「見えない資産」によって構成されています。工場や土地といった有形資産が企業価値の中心だった時代は終わり、今日では特許、ブランド、顧客関係、ソフトウェ...

はじめに：赤字企業・再生企業のM&Aにおける評価の難しさ M&Aにおいて、対象企業が安定した利益を計上している場合、企業価値評価（バリュエーション）は比較的スムーズに進行します。しかし、対象企業が「赤字企業」や「事業再生フェーズにある企...

はじめに：PMIにおける「測れないものは管理できない」という鉄則 M&Aの成否は、クロージング後の統合プロセス（PMI：Post Merger Integration）にかかっています。しかし、多くの企業が「統合計画は立てたものの、実行段階で頓挫してしまう」という課...

はじめに：シナジーは「絵に描いた餅」になりやすい M&Aにおいて、買収価格を正当化する最大の根拠となるのが「シナジー効果（相乗効果）」です。「1＋1が3にも4にもなる」と期待してM&Aは実行されますが、現実には多くのM&Aで期待されたシナ...